新闻中心
猪价跌至8年最低,“二师兄”到底肿么了?
发布时间:2018-04-01 20:10    作者:澳门威尼斯人博彩官网 来源:http://www.rrvcs.com       点击:
经济不雅察报 报道 张恒 辽宁、黑龙江、上海、首都、山东、山西……本年以来,全国生猪市场犹如遭遇“滑铁卢”,价格持续下跌。北方地域跌幅尤其大,天津、首都、辽宁、山西及黑龙江的生猪价格曾在两天内每公斤下跌1元,如此快速的贬价使得养殖户感到恐慌。 3月30日,首都新发地市场的白条猪(肥)批发价在5.5元/斤彷徨,而2017年同期,白条猪价格接近10元。 根据机构测算,2017年猪肉价格对CPI的拖累超越0.2%。进入2018年,猪肉价格仍在下行,3月下旬全国瘦肉型猪出栏均价更是跌至2010年以来的最低点。虽然尔后几天开端弱势上升,但根据多位专家的判断,本年猪肉价格或无明显回暖可能。 猪肉价格与CPI有极强的正相关性,后者一度被称为“中国猪肉指数”,虽然这个说法产生于“飞猪”时代与通胀的特殊时期,但“猪周期”与宏不雅经济态势的高度吻合使得猪肉价格在经济学家们预判CPI、将来货币政策的过程中,可以得到重要参考。 国金证券首席宏不雅阐发师边泉水承受经济不雅察报采访时说,能够从猪肉价格预判CPI和货币政策。历史上通过不雅察“猪周期”来判断CPI趋势是比力有效的,但是过去一年多这个指标有些失效。因为猪肉价格处于低点,波幅下降,如今再拿猪肉价格变革来预判CPI,其显著性有所下降。 边泉水所说的“显著性下降”,来自于中国“猪周期”时间鸿沟的不竭调整。凡是意义上的猪周期是从2003年开端算起。至今中国已经经历了3个完好的猪周期,差别的是,这三个周期的长度别离是三年、四年、五年,2015年3月开端至今的第四轮周期,刚刚从盈利点转向吃亏点。根据历史规律,此番猪价短时间无法大幅上涨,虽然猪肉价格在CPI统计权重中占有重要位置,但价格疲软已经让它无法成为支撑CPI的驱动力。 中国社科院农村开展研究所副研究员胡冰川认为,这一轮猪价下跌最大的问题是养殖业或者说生猪养殖业在规模化的过程中处于大跃进形态。政府鼓励、本钱进入、环保政策调整等因素叠加,使得这一轮猪肉价格是构造性下降,已经影响到了猪肉的价格中轴。 一位券商阐发师告诉经济不雅察报,2018年猪价假如继续下跌,仍然会成为CPI比力大的拖累项;假如相对2017年全年均匀价格同比归零的话,对CPI的影响将是0.2到0.3个百分点。 这位阐发师认为,集中化消费决定了“猪周期”更长,猪价颠簸的振幅收窄,偏向于平稳。所以这一轮猪价止跌或震荡的幅度不会剧烈,也就是说不会因为猪价飙涨引起通胀大幅上行。 安然证券首席经济学家、中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明告诉经济不雅察报,应该说在将来一段时间猪肉价格走势可能会比力平稳。本年以来猪肉价格根本上有些正常化,从这个角度来讲,本年猪肉价格仍然不是CPI大起大落的次要驱动力。本年CPI可能会温和上行,次要动力可能包罗国内效劳品的价格,包罗PPI向CPI传导等因素。 猪肉价格正在接近价格中轴 每年春节过后的猪肉需求均处于低迷期,“逢节必涨”的心理也使得养殖户垂青即将到来的清明节。但这轮价格下行的内生动力似乎要逃溯更多的因素。 胡冰川认为,短期市场供求只是反映价格的一个方面,这一轮养殖扩产过程中,必定要停止一轮洗牌。2016年年底开端,玉米去库存、规模化养殖的提出、环保政策、食品宁静的约束,共同差遣市场扩建规划养殖场。此中还包罗整个生猪养殖向东北转移后,限养区、禁养区的行政清空。这轮价格变更,除了供大于求的周期循环,核心的因素是在规模化扩张的过程中,投资的大跃进带来产能的急剧扩张。近年来,尤其是12个月以来,猪肉的整个产能扩张速度快过猪肉需求增长的速度。“另一个重要因素是,近年来中国猪肉的消费都在增长,但是增速开端趋缓,因为中国的肉类消费构造逐渐从红肉消费为主,转向依靠红肉、白肉消费和水产物消费的多元化蛋白量摄入。过去完全依靠猪肉的蛋白量消费根本上告一段落,但是猪肉消费还是会增长的,只是增速会遭到约束。”胡冰川告诉经济不雅察报,食源越分离,市场对单一产物的依靠降低,这会对单一产物的价格增长起到很强的约束做用。 搜猪网首席阐发师冯永辉认为,猪肉价格是一种映射,猪周期的判断要依靠产能。 在冯永辉看来,猪周期之所以从2003年开端算起,次要是考虑到中国参加世贸组织后,需求传递供应调整消费构造愈加灵敏。细数来看,第一个猪周期是从2003年至2006年,只要三年时间;第二个猪周期是从2006年到2010年,耽误至四年;第三个周期是从2010年不断到2015年,长达五年;如今的第四轮猪周期是从2015年3月份开端,刚刚完毕赢利进入吃亏,也就是说,吃亏期完毕之后,这轮猪周期刚才完毕。 冯永辉认为,第三轮猪周期是经历了三年的吃亏才把过剩的产能裁减,然后完成当轮猪周期。目前的第四轮猪周期盈利期将近三年,守旧来看,假如根据上一周期的时长,本轮猪周期有可能长达六年。 这也使得猪肉价格的颠簸幅度减弱。假如回忆2017年猪肉价格变革趋势,能够看到除年初春节需求刺激外,大致呈“跌跌不休”、小幅反弹震荡、再次震荡下行、季节刺激回暖后震荡前行的态势。根据机构测算,最末的成果是,2017年全年猪肉价格下降8%左右。 本年3月下旬,全国瘦肉型猪出栏均价已经缔造2010年6月份将近8年以来的最低价。虽然随后又呈现小幅反弹,但是仅东北、华北地域反弹,南方、西南地域整体颠簸不大。 胡冰川认为,这一轮的猪肉价格是构造性下降,已经影响到了猪肉的价格中轴。由于消费成本的中轴发作变革,假设猪肉价格过去的颠簸是围绕10元,将来的颠簸可能围绕8元。 这意味着,当市场再询问“二师兄怎么了”时,已经不克不及将希望过渡寄托于节日带来的强需求。因为猪价由供需决定,供应起主导做用,需求起次要做用。冯永辉认为,猪肉价格和CPI之间,或者说和宏不雅经济之间的关系,更多是一种输入型。也就是说,整个社会的货币供给量过大了,社会经济开展增速十分明显,居民对猪肉的消费量,老苍生对猪肉的需求可能相比照较有增长空间,会带动猪肉价格的上涨。 冯永辉说,因为生猪市场更多是一个自在市场,所以对宏不雅经济的反响愈加灵敏。从这个角度来说,猪肉价格必然水平上是宏不雅经济、CPI变革的一个反映。不是因为猪肉价格鞭策了CPI上涨,而是整个社会的经济向好、消费内需比力好,然后反映在猪肉价格上。 不外,从统计意义上来看,猪肉价格的变更会招致CPI的变更,而CPI的变更对猪肉价格的影响其实不显著。 CPI权重变革 目前国家统计局有关CPI统计构成总计八大类,别离为食品烟酒、穿着、生活用品、医疗保健、交统统讯、娱乐教育、寓居、其他用品。 在这一轮CPI统计构造中,食品类权重有所降低。而在2011年起通行的权重构成中,食品类占比能够到达30%。有研究认为猪肉在CPI所有商品中所占权重或许高达10%,不外国家统计局官员暗示该数值只要3%。即使如此,猪肉做为单一商品,其价格对整体CPI的影响已经非常大了。 以猪肉价格震荡最为明显的几年为例,2007年猪肉价格飞涨,2008年猪肉价格先涨后跌,2009年在谷底彷徨,2010-2011年从头飙升,2012年再度走低,2013年稳中有涨,2014年下半年持续下滑,这几年,CPI的走向表示出了与此极为一致的同步性。以致于CPI产生了一个名字——“中国猪肉指数”。 张明承受经济不雅察报采访时说,从过去来看,中国的CPI的增速确实遭到猪肉增速驱动,也能够看到猪肉价格波幅总是大于食品,食品总是大于CPI,并且很多时候价格在领先于CPI的颠簸。去年初以来猪肉价格确实下行比力快,这其实也是CPI不断没起来的一个很重要原因。其实如今除了食品价格之外,还有其他因素在驱动CPI,好比说房租、医疗效劳的价格等。这些因素也是过去一年左右的时间CPI往上走的次要动力。 容易被无视的事实是,统计CPI的构成及权重也在不竭发作变革。2016年,国家统计局调低了食品价格在此中的权重,同时调高了效劳价格权重,原因是随着消费晋级程序的加快,以及受劳动力等要素成本上升的影响,以效劳为主的非食品价格对CPI的鞭策做用正在逐渐加强。 然而,猪肉价格对CPI的影响照旧不容不放在眼里。一位券商阐发师认为,“猪肉占整个CPI构成项的权重并不是很高。但即使是1%的权重,假如当年同比价格发作10%或20%以上的颠簸,城市明显反映到CPI的变革上来。” 在行业阐发师看来,真正削弱猪肉价格的短期影响力度的因素,或许是中国养殖业或者说是生猪养殖业的构造变化。这一轮大型养殖场的生猪增量远远大于本来散养户的存量。且“南猪北移”至东北的生猪产能根本上已经构成,处于爬坡阶段。相反此前的猪周期受宏不雅经济影响,尤其是2008年、2009年宏不雅经济对猪肉价格影响出格大,因为当时扩张性的货币政策带来整个物价中轴的上涨。 中国社科院农村开展研究所副研究员胡冰川认为,本轮猪肉价格下跌和之前的阶段都是纷歧样的。过去的猪肉价格是货币的外生表示,是货币带来的通胀表示,而这一轮次要是财产本身的影响,货币因素很少。正确的逻辑应该是价补别离之后,上游的饲料成本和国际接轨以后,养殖业有利可图,加上政府改变畜牧业开展思路,包罗环境评价思路,最末的成果是扩大规模、促进技术进步、降低消费成本,然后叠加需求因素,招致了猪肉价格的下跌。猪价的下跌最末反映到CPI上,效果是拉低了CPI,但是此时的CPI下跌是财产政策形成的,不是宏不雅经济不景气形成的。 国金证券首席宏不雅阐发师边泉水告诉经济不雅察报,猪肉价格和CPI的相关性必定是成立的,但严格来说不克不及够称为因果关系,更深层次的东西可能是收入或者消费的变革。从底子上来讲,猪肉价格和CPI是部门和全部的关系。中国目前处于经济短周期的底部,将来可能会迟缓向上。经济周期向上带动猪肉消费提升,这一点将来会对猪肉价格有促进做用。 (责任编纂:蔡情)
版权所有  ©  海口澳门威尼斯人博彩官网58科技有限公司  All  rights  reserved.  琼ICP备11000986号